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6 月中旬，標豬一度跌至 13.91 元/公斤，隨后抄底二育入場，7 月初反彈至 15.4 元/公斤；然而，去年 5 月至 11 月能繁母豬連續 7 個月增加，產能進入兌現期，集團場為完成年度出欄計劃、回籠資金，普遍“減重快出”，豬價再度回落至 14 元/公斤。8 月初雖因月初出欄縮量短暫反彈至 14.33 元/公斤，但供應壓力未減，價格很快跌破前低，最新均價已落入“6 元區間”，業內普遍看至 13.5 元/公斤附近。

核心矛盾：供給過剩、需求不振

供給端：去年 10 月能繁母豬 4078 萬頭，對應 8 月生豬出欄理論增量明顯。機構樣本顯示，8 月規模場計劃出欄 1322 萬頭，環比再增 5.26%。加之前期壓欄和二育豬源集中釋放，散戶擔心疫情與虧損，出欄積極性同樣高漲。

需求端：高溫淡季特征突出，學校放假、餐飲疲軟，居民戶外消費減少，批發市場白條走貨緩慢。樣本屠企開工率僅 27.1%，屠宰端壓價心態濃厚。

短期來看，供強需弱格局難改，豬價仍存下探空間。不過，隨著 8 月下旬院校開學、中秋備貨陸續啟動，需求邊際改善，疊加行業深度虧損后抗價情緒升溫，價格或在中下旬迎來階段性觸底反彈。