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生豬觀點

 11月初，國內豬價經歷了“先弱后強”的波動。10月末，由于集團豬企積極銷售，適重生豬供應充足，加之散戶和二次育肥者跟風出欄，而消費端的利好有限，導致豬價承壓下跌。然而，隨著11月初的到來，養殖端出欄節奏放緩，集團豬企減少出欄計劃，消費需求逐步增強，尤其是在節日氣氛的推動下，農村集貿市場的豬肉購銷需求得到改善，豬價觸底反彈，市場走勢由弱轉強。在國內生豬育肥盈利方面，出現了分化現象。外購仔豬育肥由于補欄成本上漲，出欄利潤減少至112.8元/頭。相比之下，自繁自養模式下的生豬出欄利潤仍保持在465.5元/頭，養殖利潤尚可。但屠宰企業面臨虧損壓力，本周樣本屠企頭均虧損28.2元/頭，毛白價差不足，影響了屠企的盈利能力。

目前，由于月初集團豬企縮量出欄和養殖端的扛價惜售，供應格局短暫偏緊，豬價逆勢上漲。但這種上漲的支撐有限，隨著供需博弈的加劇，豬價存在下跌風險。11月份，生豬供應壓力持續，適重標豬供應水平環比增加，集團豬企出欄計劃擴張，天氣轉涼使得生豬上肉節奏加快，供應壓力不減。盡管南方腌臘周期臨近，養殖端月初控量挺價，但供應壓力整體釋放一般。部分地區豬場疫病風險增加，散戶豬場出現恐慌拋售心態。11月份消費需求預計將呈現“先弱后強”的走勢。月初，寒衣節的利好支撐使得消費需求略有改善。但隨著節日氣氛消退，豬肉購銷可能再次冷清，消費對豬價的支撐減弱，市場下行壓力增大。然而，隨著中下旬氣溫下降，南方地區可能出現腌臘情緒，豬肉購銷需求有望回升。

綜上所述，市場多空博弈下，11月初豬價雖因集團豬企縮量出欄和寒衣節利好而短暫上漲，但節日利好減弱后，養殖端認賣意愿回升，豬價上漲動力不足。北方地區散戶豬場認賣意愿增強，豬價存在沖高后下跌的風險。

綜述

全國外三元大豬的市場均價為17.56元每公斤，相比昨天下跌了0.12%氣溫下降對豬肉消費的影響：隨著氣溫的繼續下降，豬肉消費正在緩慢好轉，但消費增幅總體有限。需求對豬價的掣肘壓力依舊明顯，導致豬價總體繼續偏弱震蕩調整為主。規模場出欄對豬價的影響：月初規模場出欄積極性不高，這可能對豬價有一定的支撐作用。北方地區由于降溫明顯，并出現了雨雪天氣，這增加了對豬肉消費的需求，加上周末需求提振，消費對豬價的支撐可能有所改善，豬價下行空間或有限，總體或維持震蕩。豬價震蕩走勢：盡管豬價總體繼續偏弱震蕩調整，但由于月初規模場出欄不積極，加之北方降溫和雨雪天氣增加了豬肉消費，以及周末需求提振，豬價下行空間有限，總體可能維持震蕩走勢。當前豬價受到供需關系、氣溫變化和節日需求的影響，呈現出震蕩調整的態勢。雖然消費需求有所改善，但增幅有限，豬價的支撐力度并不強勁。隨著天氣的進一步變化和節日效應的減弱，豬價可能會繼續面臨下行壓力。

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